Все равно вред уже нанесен. Люди не собираются делать сбережения, пока не будут уверены, что получат тот пакет, который им обещали. Ни одно правительство, принуждающее огромный пласт населения к ненавистной проверке «на нуждаемость», не должно рассчитывать на благодарность. Поэтому сегодня основная часть сбережений, которая могла бы быть вложена в соответствующие пенсионные продукты, направляется на приобретение жилищной собственности4.
Приобретение жилья иногда называют «четвертой опорой» пенсионной системы.
Большинство британцев доверяют жилищной собственности не только потому, что такое помещение капитала избежит обесценения от инфляции; они доверяют жилищной собственности, так как последняя обеспечивает более высокую прибыль, чем все другие виды инвестиций. При продаже основное жилье человека не облагается налогом на прирост стоимости капитала, и в целом люди чувствуют, что контролируют свои жилищные инвестиции. Они решают, продать или купить, по какой цене, реализовать ли часть стоимости, инвестированной в свой дом, и т. д.
Приобретение жилья иногда называют «четвертой опорой» пенсионной системы.
Чем более циничными становятся люди по отношению к профессионалам, управляющим их пенсионными сбережениями, тем больше вероятность того, что они повернутся к жилищному рынку. В Великобритании в 2001 году жилищная собственность во владении семей оценивалась в 1,5 трлн ф. ст. – с тех пор эта стоимость возросла. Конечно, она могла и уменьшиться, но в долгосрочном плане это невозможно. Получение налоговых льгот на основное жилье осложняется, потому что на маленьком перенаселенном острове рост вложений в жилищный фонд всегда будет отставать от необходимого уровня.
Итак, в то время как британцы обращаются к своим домам, чтобы финансово себя защитить, что же предлагает для этого «Зеленый доклад»? Ответ весьма скромен, хотя с него и начинается упрощение налогового режима для пенсионных фондов. Восемь различных налоговых режимов, которые применяются сейчас для пенсионных фондов компаний и частных фондов, исчезнут и будут заменены одним, с лимитом пожизненного накопления 1,4 млн ф. ст. (на рассмотрении). Другими словами, любой, кто в течение своей трудовой жизни вложит 1,4 млн ф. ст. в какой-либо законный пенсионный продукт, сможет сделать это, не платя налог на такие сбережения. Пенсия, которую он при этом обеспечит, будет облагаться налогом так же, как всегда.
Финансовые ученые мужи уже оспаривают предлагаемый лимит в 1,4 млн ф. ст. Этот лимит установлен не в отношении вкладов – он включает любой рост пенсионного фонда как результат инвестирования. При условии, что фондовые рынки могут развиваться в разных направлениях, сберегатель, очевидно, сочтет невозможным гарантировать, что его фонд останется ниже лимита в 1,4 млн ф. ст. Но за превышение лимита предлагаются весьма строгие штрафы.
Что касается остального, то правительство хочет обеспечить условия для лучшего информирования людей в течение всей трудовой жизни об их вероятном доходе, когда они выйдут на пенсию, для того чтобы они могли вкладывать больше, если их пенсия оказывается меньше, чем ожидалось. Правительство также хочет облегчить финансовому сектору предложение более дешевых продуктов и более привлекательных форм страхования пенсий; намерено убедить людей работать дольше; планирует запретить работодателям устанавливать возраст принудительного ухода на пенсию. Налоговое правило, препятствующее людям продолжать работать (обычно неполный рабочий день) на своего прежнего работодателя после 65 лет, когда они начали получать пенсию, должно действовать. Но возраст выхода на государственную пенсию останется неизменным.
Движение Евросоюза к единой пенсионной схеме
В целом настроение в континентальной Европе таково, что работающие люди могут с удовольствием ожидать гарантированного дохода на пенсии, составляющего определенный процент либо от размера последнего заработка, либо от максимального заработка за определенный ряд лет. Это фактически система с заранее определенными пенсионными выплатами.
Широко разрекламированные трудности Великобритании были использованы в качестве аргумента многими людьми на континенте, которые возражают против частных пенсионных учреждений и недоверчиво относятся к слабо регулируемому финансовому сектору, отвечающему, скорее, перед акционерами, чем перед вкладчиками пенсионных фондов. В британской пенсионной системе они находят беспокоящие их элементы.
•Инвестиции частных пенсионных фондов Великобритании похожи на дрейф по волнам фондового рынка. Скандал с компанией Equitable Life является примером того, во что это может превратиться.
•Компании с легкостью могут отказаться от обязательств перед своими служащими. Растет число компаний, уклоняющихся от установления пенсий по последней заработной плате.
•Законодательное ограничение свободы компаний самим использовать пенсионные фонды как форму «дешевого» капитала в континентальных европейских странах является обычной практикой.
Однако существует проблема передвижения рабочих, которым необходимо обеспечить справедливую пенсию по старости, по странам Евросоюза. Пенсионное обеспечение в Европе – это лоскутное одеяло – наказывает тех, кто стремится работать в других странах ЕС. Многие, кто работает за пределами собственной страны, теряют пенсионные льготы и права или обнаруживают, что их пенсионные фонды не являются полностью консолидированными. Количество граждан ЕС, работающих вне своей родной страны, в настоящее время составляет свыше 5 млн человек (общая численность населения ЕС – 375 млн) и растет с возрастающей скоростью.
Всевозможные исследования текущего положения дел в области пенсионного обеспечения в Европе подчеркивают пагубность сохранения существующего положения: приводятся ужасные статистические данные о возможных социальных опасностях, если не будут приняты соответствующие меры по пенсионному обеспечению все более стареющего населения европейских стран. Сталкиваясь с этим гордиевым узлом, правительства все более сосредоточиваются на необходимости для трудящихся меньше полагаться на государство. Даже тем правительствам, электорат которых противится изменениям, необходимо найти способ перехода к частным пенсионным фондам. Большинство из них также искренне считают, что частные пенсионные фонды могут обеспечить более высокий жизненный уровень для людей на старости лет. Некоторые аргументы в пользу этого приведены ниже.
Конец ознакомительного фрагмента.
Примечания
1
Престиж, деловая репутация, связи, клиенты, кадры компании как ее актив. Не имеет самостоятельной рыночной стоимости и учитывается главным образом при слияниях и поглощениях. – Здесь и далее примеч. редактора.
2
От англ. greenmail – «зеленая почта»; перекупка акций по цене ниже рыночной.
3
Здесь и далее в таблице 2.1 использованы следующие сокращения: NYSE – New York Stock Exchange (Нью-Йоркская фондовая биржа); NASD – National Association of Securities Dealers (Национальная ассоциация фондовых дилеров США); NASDAQ – National Association of Securities Dealers automated quotations (система автоматической котировки Национальной ассоциации фондовых дилеров); FASB – Financial Accounting Standards Board (Управление по стандартам финансового учета); IASB – International Accounting Standards Board (Совет по международным стандартам бухгалтерского учета).