Договор считается заключенным с минуты приобретения лицом, направившим оферту, ее акцепта, если между сторонами в характерной в подобающих случаях форме принято соглашение по всем важным условиям договора. Договор возможно заключить в свободной форме, имеющейся для совершения сделок, если законом для договоров данного вида не установлена определенная форма. Договор может быть заключен путем проведения торгов. Лицо, выигравшее торги, и устроитель торгов в день проведения конкурса или аукциона визируют протокол о итоге торгов, который несет силу договора.
54 РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, УЧАСТНИКИ
Под рынком ценных бумаг понимается система, совокупность организационных структур, внутри и вне которых реализуются функциональные процессы и циркулируют информационные потоки.
Включает в себя:
1) нормативную базу рынка;
2) инструменты рынка (это все виды ценных бумаг);
3) способы организации торговли ценными бумагами;
4) участников рынка.
К основным макроэкономическим функциям рынка ценных бумаг относят:
1) регулирование инвестиционных потоков, что поддерживает оптимальную для общества структуру использования ресурсов;
2) обеспечение проведения массового характера инвестиционного процесса;
3) индикацию. Рынок ценных бумаг – это один из наиважнейших сигналов состояния экономики;
4) государственную политику. Структурную через рынок ценных бумаг различных предприятий государство реализует свою структурную политику и финансовую, поскольку рынок ценных бумаг является важным инструментом государственной финансовой политики, а именно: финансирование дефицита бюджетов органов власти различных уровней, финансирование проектов, регулирование объема денежной массы, которая находится в обращении, поддержание ликвидности финансово-кредитной системы, некоторые вспомогательные функции, например участие в приватизации.
Рынок ценных бумаг можно условно разделить на два рынка.
1. Первичный рынок, где происходит продажа ценных бумаг их первым владельцам.
2. Вторичный рынок, где обращаются ценные бумаги, прошедшие первичный рынок.
Рынок ценных бумаг может быть разделен по признаку двух основных сил, участвующих в предложении ценных бумаг.
1. Государства в лице национального правительства, а также местных органов власти.
2. Частного бизнеса, и прежде всего акционерных обществ.
Основные составляющие структуры рынка ценных бумаг России (РЦБ) можно представить как совокупность различных структур эмитентов и инвесторов, имеющих самые тесные информационные и функциональные связи. Следует отметить, что одна и та же структура может играть роль и эмитента, и инвестора. Особое место на рынке ценных бумаг занимают фондовые биржи – главные организаторы цивилизованного рынка ценных бумаг, которые сами не являются по существу ни эмитентами (за исключением собственных акций), ни инвесторами.
Таким образом, основными участниками рынка ценных бумаг являются:
1) фондовые и валютные биржи;
2) различные банки (сюда относится и Банк России);
3) акционерные общества различной организационно-правовой формы;
4) инвестиционные институты (речь идет об инвестиционных компаниях и фондах, финансовых брокерах и инвестиционных консультантах).
55 ФАКТОРИНГ: СУЩНОСТЬ, ПРЕИМУЩЕСТВА
Факторинговые операции – это один из методов финансирования предпринимательской деятельности. Являются разновидностью расчетных операций. Факторинг – это переуступка банку либо специализированной факторинговой компании неоплаченных долговых требований (дебиторской задолженности), возникающих между контрагентами в ходе процесса реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита, что сочетается с аспектами бухгалтерского, информационного, сбытового, страхового, правового и иного обслуживания предприятия-поставщика.
Покупка дебиторской задолженности клиентов фактор-компанией чаще всего проводится без права обратного требования и предусматривает оказание ряда услуг до времени завершения погашения счетов. Фактор-компания оценивает кредитоспособность имеющихся и потенциальных должников своего клиента и заранее определяет предельный размер аванса. Дебиторы получают копии счетов за вычетом дисконта и комиссионных. Факторинговая компания получает комиссионные и ссудный процент с ежедневного остатка аванса, выплаченного клиенту, против неинкассированных средств. Факторинговые операции влияют на ускорение расчетов, способствуют экономии оборотных средств предприятия, ускорению оборачиваемости его оборотных средств. Факторинговое обслуживание весьма эффективно именно для малых и средних предприятий, так как они испытывают финансовые затруднения по причине несвоевременного погашения дебиторской задолженности и ограничены в получении банковского кредита. Таким образом, факторинг обеспечивает для предприятия-поставщика следующие преимущества:
1) имеется возможность финансирования за счет средств факторинговой компании прежде, чем наступит срок платежа;
2) уменьшение финансового риска;
3) возможность получения от факторинговой компании сведений о платежеспособности покупателей-клиентов.
Факторинговые компании не принимают на обслуживание предприятия:
1) с большим количеством дебитов, задолженность которых выражается небольшой суммой;
2) занимающиеся производством нестандартной или узкоспециализированной продукции;
3) работающие с субподрядчиками;
4) реализующие свою продукцию, используя условия послепродажного обслуживания;
5) заключающие со своими клиентами долгосрочные контракты (счета выставляются после окончания оговоренных этапов работ) или до осуществления поставок.
Факторинговые операции не производятся и по долговым обязательствам филиалов либо отделений предприятия. Факторинговые операции могут быть по разным признакам:
1) внутренними и международными;
2) открытыми и скрытыми. Факторинговое соглашение может быть:
1) с правом регресса и без права регресса;
2) иметь условием кредитование поставщика в форме предварительной оплаты либо оплаты требований, приуроченной к определенной дате.
56 ПОСРЕДНИКИ НА РЫНКЕ ФИНАНСОВЫХ И ИНВЕСТИЦИОННЫХ УСЛУГ
Место посредника приобрела кредитная система в лице банков.
Кредитная система постепенно превратилась во всемогущего монополиста, распоряжающегося практически всем денежным капиталом предпринимателей, свободными средствами населения и выполняющая привлечение денежных средств всего общества в целях накопления капитала.